日本财政刺激效果受限晟红网，其效果或显着弱于美德。货币政策陷入两难，尽管高市早苗强调央行独立性，但财政扩张引发的日元疲软已推升通胀预期，促使日本央行鹰派升温。政策内在矛盾正在酝酿市场风险，进而触发套息交易大规模平仓风险。
当前中国房地产市场新房趋弱、二手托底，新开工面积将持续缓降。经济正逐步完成"去地产化"转型，房地产投资降幅收窄。风险层面，房地产引发系统性风险的概率较低。
受地缘政治风险、去美元化趋势与全球财政赤字扩张，黄金行情呈现出结构性驱动，其作为宏观对冲工具的价值将进一步凸显。市场参与结构发生深刻变化，企业财务部门亦将黄金纳入现金管理框架。
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